물가지수CPI와 PCE의 차이점은 무엇일까 - 12.23 미국 11월 PCE 예상치 부합

미국 연준이 기준금리를 계속 올리는 이유는 물가를 잡기 위해서다.

대표적인 물가지수는 CPI(소비자물가지수: Consumer Price Index)와 PCE(개인소비지출 물가지수: Personal

Consumption Expenditure)로 나뉘는데, 포편적으로 많이 사용하는 물가지수는 CPI이다. CPI는 대부분의 국가에서 발표하고, CPE보다 먼저 발표된다. 하지만 연준은 PCE를 더 중요하게 여긴다.

 

두 물가지수의 차이점

가장 큰 차이는 소비 패턴에 따라 품목별 비중을 바꾸느냐이다. CPI는 품목별 비중이 고정되어 있지만, PCE는 소비자들이 더 많이 지출하는 품목의 비중을 높인다.

 

예를 들어, 소고기 가격이 급등할 때 사람들은 소고기 대신 돼지고기를 더 많이 사 먹는다. 이럴 때 CPI는 소고기/돼지고기의 비중을 지난달과 똑같이 계산하지만 PCE는 돼지고기 비중을 높인다. 따라서 PCE가 실제 소비자가 느끼는 체감 물가를 더 잘 반영한다고 볼 수 있다. 그래서 연준도 PCE를 더 중요하게 생각하고 있다.

 

미국 CPI (21~22년)

 

 

미국 PCE (21~22년)

 

 

오늘 밤, 미국 PCE 발표가 있는데 어떤 결과가 나올지 지켜보자.

'연준 선호 물가' 美 PCE 촉각…"올해 산타랠리 마지막 변수" - 연합인포맥스

 

[Update. 2022.12.23]

https://www.hankyung.com/international/article/202212237676i

미국 상무부는 11월 근원 개인소비지출(PCE) 가격지수가 전년 동기 대비 4.7% 상승했다고 23일 발표했다. 전월 대비로는 0.2% 상승했다. 모두 시장 예상치에 부합한 오름폭이다.

PCE와 근원 PCE 가격지수 상승률은 둔화하는 추세다. 지난 6월 6.8%를 찍었던 PCE 가격지수 상승률은 7월 6.4%, 8월 6.3%, 9월 6.3%, 10월 6.1% 등으로 낮아지고 있다. 근원 PCE 가격지수 상승률도 7월 4.7%, 8월 4.9%, 9월 5.2%, 10월 5.0% 등으로 둔화하고 있다. 미국 물가가 정점을 찍고 내려가고 있다는 분석에 힘이 실릴 것으로 전망된다.

Fed가 선호하는 근원 PCE 지수 11월 4.7%↑…상승률 둔화